El déficit de profesionales y el aumento de costes frenan la construcción en Europa

El sector de la construcción en Europa afronta un escenario de crecimiento moderado marcado por el encarecimiento de los materiales y el déficit de profesionales cualificados, dos factores que están presionando los márgenes de las empresas y retrasando los proyectos. Según un informe reciente de Crédito y Caución, la actividad constructora crecerá solo un 1,6% en Europa en 2026, impulsada principalmente por la construcción residencial tras las bajadas de los tipos de interés del Banco Central Europeo. Sin embargo, los elevados costes de producción, la falta estructural de mano de obra y el aumento del riesgo crediticio en varios mercados europeos están condicionando el ritmo de recuperación del sector.

El precio de los materiales y la escasez de mano de obra presionan al sector

El carácter nacional del mercado de la construcción y unas cadenas de suministro que suelen estar más regionalizadas hacen que la construcción se haya visto más aislada de la repercusión de los aranceles estadounidenses y la incertidumbre comercial global que otras industrias. Sin embargo, tiene que hacer frente a importantes amenazas que están lastrando su crecimiento, como la escasez de mano de obra y los altos precios de los materiales, lo que provoca un fuerte impacto en los márgenes de beneficio y los plazos de entrega.

Como indica un informe reciente de Crédito y Caucion, el sector de la construcción crecerá un 2,3% en 2026 a escala internacional. En el caso de Europa, se estima un aumento del 1,6%. El subsector residencial se verá impulsado por los descensos de los tipos de interés aprobados por el Banco Central Europeo. En la zona euro y Reino Unido, los costes de los materiales continuarán siendo más elevados que en el pasado y la falta de mano de obra es estructural. Ambas cuestiones repercuten de forma negativa en los márgenes de los constructores y en el riesgo crediticio de las empresas, que se mantiene elevado en la mayoría de los mercados europeos. 

Francia y Alemania, entre los mercados con mayor riesgo

Es el caso de Francia, donde el sector carece de motores de crecimiento importantes y la inestabilidad política está interfiriendo en su crecimiento, por lo que se prevé que las insolvencias sigan siendo elevadas en los próximos meses. 

Otro país con mayor riesgo es Alemania, donde el rendimiento del sector se sigue viendo afectado por el débil crecimiento económico y el nivel de impagos todavía es alto. Entre enero y octubre de 2025, las insolvencias aumentaron un 9,3% con respecto al año anterior.

Italia y Reino Unido afrontan tensiones financieras en el sector

Italia es otro de los mercados europeos donde el riesgo crediticio es más alto debido a la fluctuación de la demanda, la escasez de liquidez, la desconfianza de los bancos a conceder préstamos y los pagos prolongados. Teniendo en cuenta este escenario, se estima que el riesgo de insolvencia se mantenga elevado debido a las debilidades estructurales y a las continuas tensiones financieras.

En el Reino Unido, múltiples proyectos de construcción nuevos siguen retrasándose debido a contratos heredados, problemas en la cadena de suministro, inflación de precios y demoras en la aprobación de las solicitudes de planificación. En los próximos meses, se espera cierta mejora en la situación del riesgo crediticio del sector, pero las condiciones del mercado siguen siendo complejas.

El aumento de los costes y la incertidumbre económica frenan la inversión

En síntesis, aunque el sector de la construcción no se ve afectado de forma directa por los nuevos aranceles ni por las tensiones geopolíticas internacionales, sí experimenta sus efectos de manera indirecta. Las dificultades en el comercio global han incrementado la incertidumbre entre las empresas, lo que ha derivado en una reducción de la inversión en proyectos de construcción comercial en numerosos países. A esta situación se suman los elevados costes de producción y la escasez de mano de obra, factores que continúan limitando el crecimiento del sector. En este contexto, los mercados que presentan mayores niveles de riesgo crediticio son Austria, Dinamarca, Francia, Hungría, Suecia, Turquía, Reino Unido y Corea del Sur.

*Para más información: www.creditoycaucion.es

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